“进攻能赢得掌声，而防守将赢得比赛。”

我们的风险控制遵循“止损服务于客户体验，价值判断服务于投资”的理念，在事前、事中、事后流程控制中构建风控体系，主要包括：

1、 在保持稳健投资风格的前提下，不断完善风险控制体系，力求取得攻守兼备的投资绩效，并明确提出“在客户可承受的净值波动范围内进行投资”。

2、 通过止损机制控制净值波动，维护和改善客户的投资体验。我们设立了严格的信托净值止损限制，分为三个回撤等级：7%、10%、15%，对净值进行每日的跟踪：

a)       当信托净值回撤达到7%时，发出预警；

b)       当信托净值回撤达到10%时适度减仓；

c)        当信托净值回撤达到15%时大幅减仓。

3、 避免过度的风控损害到投资收益的获取，在适度的净值波动下追求投资收益最大化。由于A股市场波动性远高于国际成熟市场，我们设置的回撤幅度较宽，以便在投资收益与风险控制之间取得尽量优化的效果。

在截至2010年12月31日的两年多的投资实践中，这套风控机制被证明是有效的，如下表所示： 自2008年10月31日以来历次市场大幅度回调过程中，云程泰信托净值情况获得了明显改善。

注：本文中风险控制仅针对净值波动风险。